7. Finanční trh a cenné papíry
7. FINANČNÍ TRH A CENNÉ PAPÍRY
- místo, kde se setkává nabídka s poptávkou
- trh se všemi formami peněz
- peníze – speciální druh zboží, který můžeme vyměnit za všechny ostatní druhy zboží
- peníze mohou být ve formě: - mince
- bankovky
- depozita (vklady na účtech v bankách)
- kryptoměny
- cenné papíry (papíry s určitou hodnotou)
- finanční trh se rozděluje na:
- peněžní trh – získávání a používání peněz krátkodobě (do jednoho roku)
- krátkodobé cenné papíry (směnky, šeky), úvěry a vklady s devizami
- kapitálový trh – používají se střednědobé a dlouhodobé finanční zdroje a získávají se finanční prostředky pro dlouhodobé investice
- dlouhodobé CP (obligace, akcie, podílové a hypoteční listy), úvěry
Cenné papíry
- listina k uplatnění určitého práva
- představuje určitou hodnotu, jsou směnitelné za ostatní druhy peněz a s některými lze platit
- ten, kdo cenný papír vydává se nazývá emitent
- emitentem může být stát, město, firma ale i jednotlivec
- CP mohou být vystaveny na:
- doručitele – za vlastníka považován ten, kdo jej předloží
- jméno – majitel je uveden přímo na CP
- řad – v textu je uvedeno, že je vystaven na řad určité osoby; v tom případě ho lze převést tím, že nového majitele uvedeme na jeho rub
- tento zápis se nazývá rubopis nebo indosament (v příp. šeku žiro)
- CP slouží k podobným účelům jako hotové či bezhotovostní peníze, ale na vyšší úrovni:
- předáním CP lze zaplatit – např. směnkou, šekem
- lze ho využít k uložení volných finančních prostředků – pomocí CP můžeme investovat a dosáhnout většího výnosu z vložených peněz
- lze si jejich pomocí vypůjčit – slouží k tomu dluhopisy nebo směnky
CENNÉ PAPÍRY PENĚŽNÍHO TRHU
- jedná se většinou o krátkodobé CP, které jsou vystavovány na dobu kratší než 1 rok
- slouží k vyrovnání krátkodobé potřeby peněz, např. na úhrady dodavatelům
Šek
- CP, jehož předkladatel obdrží od banky finanční prostředky hotově nebo bezhotovostně
- pokud se vyplácí bezhotovostně, bývá šek označen: jen k zúčtování
- může být vystaven:
- na jméno, toho komu má být šek proplacen
- na doručitele, proplacen tomu, kdo ho předloží
- šek označení rubopisem (žirem), který je převoditelný na jinou osobu
- šek může být:
- soukromý šek - FO nebo PO (výstavce), která vlastní účet v bance, vystaví šek někomu jinému; šek se předkládá v té bance, kde má výstavce účet
- bankovní šek – vystavuje banka, pro jinou banku se kterou má navázány obchodní kontakty
Směnka
- cenný papír potvrzující určitý dluh
- směnky rozlišujeme podle toho, kdo je vystavuje:
- vlastní - CP potvrzující závazek dlužníka uhradit výstavci určitou částku
- vystavuje dlužník, a zavazuje se, že zaplatí věřiteli,
- tato směnka obsahuje slovo zaplatím
- cizí - CP potvrzující souhlas určité osoby uhradit určitou částku osobě uvedené na směnce
- výstavce přikazuje jiné osobě (směnečníkovi) směnku zaplatit
- směnečník musí vyjádřit souhlas a směnku akceptovat
- tato směnka obsahuje slovo zaplaťte
- směnečník je osoba povinná uhradit směnku
- akcept je souhlas směnečníka se závazkem uhradit směnku
- pro potřeby účetnictví ještě rozlišujeme:
- směnky k úhradě – představující náš závazek (dluh)
- směnky k inkasu – představující naše pohledávky
- směnky na řad se mohou převádět snadno na jiné majitele
- původní majitel tak může směnku použít k placení a místo hotových peněz dá druhé osobě směnku
- nejčastěji se převod využívá při prodeji směnky bance
- eskont (eskontní úvěr) – částka poskytnutá bankou výměnou za směnku (odkoupení)
- banka si při eskontování srazí úrok ze směnky – diskont a zbytek vyplatí původnímu majiteli
- úrok se odečítá
Počet dnů = (měsíc ukončení vkladu – měsíc vložení peněz) * 30 + (den v měsíci ukončení vkladu – den v měsíci uložení peněz)
Státní pokladniční poukázka
- krátkodobý cenná papír, který potvrzuje dlužnický závazek státu
- tyto CP vydává centrální banka na krytí deficitu státního rozpočtu
- jsou velice spolehlivé a žádané díky státní záruce
- nejsou volně obchodovatelné na burze, jejich nominální hodnota začíná od 10. mil. Kč
CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
- jedná se o CP, které jsou vydávány na dobu delší než 1 rok
- mezi předepsané náležitosti patří: firma a sídlo, nominální hodnota, datum vydání...
- mohou mít podobu:
- listinná – CP mívá plášť, kde jsou uvedeny obvyklé náležitosti
- zaknihovaná (digitální, elektronická) – CP se vedou na účtech, podobně jako bezhotovostní peníze
- nominální (jmenovitá) hodnota je hodnota, kterou cenný papír představuje
- tržní hodnota (kurz) je částka za kterou se CP kupuje a prodává
- ten, kdo CP vydává se nazývá emitent
Majetkové CP
- představuje podíl na majetku toho, kdo cenný papír vydal (emitent)
- majitel (kupec) takového papíru mívá právo na podíl na řízení instituce, která ho vydala a právo na podíl na zisku
Akcie
- cenný papír představující podíl na majetku akciové společnosti
- je udáván nominální (jmenovitou) hodnotou
- prostředky vložené do akcií jsou nevratné
- akcie lze prodat pouze na kapitálovém trhu
- kurz akcie kolísá podle stability společnosti
- akcie mohou být:
- kmenové – majitel má hlasovací právo na valné hromadě, čím více má akcií, tím více hlasů může uplatnit, také má právo na podíl na zisku
- přednostní (prioritní) – přednostní právo na podíly na zisku, ale omezené hlasovací právo
- ten, kdo si akcie kupuje předpokládá, že své peníze zhodnotí (získá finanční výnos):
- podíl na zisku společnosti
- výnos vzniklý růstem kurzu akcie mezi dobou nákupu a dalšího prodeje
Podílový list
-cenný papír potvrzující prostředky vložené do podílového fondu
- podílové listy jsou vydávány podílovými fondy
- tyto fondy zakládají buď investiční společnosti, nebo banky, které tak shromažďují prostředky od drobných investorů
- zájemci o podílové listy postupují tak, že:
- vyberou vhodný podílový fond
- vloží peníze na účet investiční společnosti, za který je jim připsán počet podílových listů
- později tyto listy prodají investiční společnosti zpět
- pokud se za tu dobu kurz podílového listu zvýší, dosáhnou kupci podílových listů zisk, v opačném případě znamenají ztrátu
- také ještě musí započítat poplatky za nákup či prodej podílových listů a za správu fond
- kurz podílového zisku závisí na tom, jak byly vložené peníze prostřednictvím fondu
invest investovány
- podílníci nemají právo zasahovat do hospodaření a řízení fondu
- fondy mohou být:
- akciové – získané prostředky investují především do akcií
- dluhopisové – prostředky umisťují především do obligací
- peněžního trhu – investují do krátkodobých bezpečných dluhopisů a bankovních vkladů
- pro větší bezpečnost investorů se vyvinuly tzv. zajištěné fondy, které garantují:
- maximální ztrátu
- návratnost vložených prostředků
- minimální zhodnocení investice
- podmínkou je ponechání prostředků ve fondu určitou minimální dobu
Úvěrové CP – dluhopisy
- představují dluh emitenta vůči jejich majiteli
- je dána jejich doba splatnosti neboli termín vrácení vložené částky
- po celou dobu dostává majitel (kupec) každoročně úroky
- po uplynutí stanovené doby je mu vrácena částka, kterou původně vložil
- majitel nemá právo ovlivňovat chod dané instituce, která takový CP emitovala
Obligace (dluhopisy)
- cenný papír potvrzující dlouhodobý dlužnický závazek emitenta vůči majiteli obligace (dluhopisu)
- emitent obligace (dluhopisy) prodává, čímž získává prostředky na svou činnost, a zároveň se zavazuje po uplynutí doby splatnosti obligace (dluhopisy) odkoupit zpět
- úrok z obligací je vyplácen kupci obligace (dluhopisu) ročně
- obligace (dluhopisy) může vydávat: firma, stát nebo obec, často je emitují banky
- mohou se nazývat: firemní obligace, státní dluhopisy, ...
- emisi obligací využívají téměř všechny státy jako prostředek půjčování na krytí deficitu veřejných rozpočtů
Hypoteční zástavní list
- dlouhodobý cenný papír potvrzující dlužnický závazek emitenta, který je zajištěný zastavenými nemovitostmi
- tyto CP těsně souvisejí s hypotečními úvěry
- tyto listy emituje banka, která má povolení od centrální banky k této činnosti
- jejich prodejem tak banka získá prostředky, které dále používá
Burza
- oficiální místo, kde se setkává nabídka s poptávkou
- obchoduje se zde s cennými papíry, devizami či komoditami
- typy burzy:
- burza cenných papírů – obchod s dlouhodobými CP (akcie, obligace, podíl. listy...)
- burza devizová – obchod s cizí měnou
- burza komoditní – obchod s plodinami, potravinami, surovinami, kovy
- burza je oficiálním místem tvorby cen, o nichž se odvozují ceny podobného zboží na hlavních světových trzích
- na burze mohou obchodovat jen členové burzy – PO, které jsou akcionáři burzy nebo byly za členy burzy přijaty
- tito obchodníci obchodují:
- na vlastní účet – kdy se stávají vlastníky cenných papírů
- na cizí účet – kdy za poplatek nakupují a prodávají CP pro své klienty, takový obchodníci se nazývají broker
- obvykle se jedná o obchodníky s cennými papíry (banky)
- obchodníci mohou tyto obchody vykonávat pouze pomocí makléře
- makléř je FO, která má potřebnou kvalifikaci a povolení k výkonu této funkce
- obchodování na Pražské burze cenných papírů se řídí obdobnými principy jako na jiných světových burzách
- obchody s CP zachycují kurzovní lístky
- Obchodník s cennými papíry je právnická osoba mající právo obchodovat na burze
RM-systém
- česká burza CP, která je zaměřena na drobné a střední investory
- v RM-systému můžou obchodovat pouze jeho členové, avšak podmínky pro přijetí jsou volnější
- cenné papíry spravuje centrální depozitář, kde jsou evidovány cenné papíry v zaknihované podobě
- centrální depozitář také prování přesuny koupených a prodaných CEP a další specializované činnosti